2019年上半年，全球經(jīng)濟增長放緩、中美貿(mào)易摩擦逐漸升級、雙積分政策落地、國六提前到來等背景下，車市下行壓力逐漸加大。據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的2019年6月國內(nèi)乘用車市場產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，國內(nèi)乘用車銷量達到995.4萬輛，對比去年同期下跌9.3%。就連飛速發(fā)展的新能源市場，也隨著補貼退坡增幅有所收窄。銷量持續(xù)走跌，受波連的并不僅僅是整車企業(yè)，上游零部件企業(yè)也同樣難逃厄運。

　　截至目前，已經(jīng)正式發(fā)布2019年上半年財報的自主零部件上市公司中，下滑已成主流趨勢，營收、利潤雙增反成個例。從我們選取的12家自主零部件上市公司財報情況看，除了極少數(shù)頭部企業(yè)依然堅挺，其余大部分企業(yè)兩極分化趨勢較為明顯，其中甚至包含在新能源車市場沉浮的國軒高科。

　　營收、利潤雙低或成常態(tài)

　　車市持續(xù)下滑的背景下，自主零部件上市公司凈利潤虧損幾乎是大概率事件。

　　福耀玻璃：汽車玻璃營收、利潤雙下滑

　　日前，福耀玻璃發(fā)布的半年度報告顯示，公司1-6月營業(yè)收入102.87億元，較上年同期增長2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.05億元，較上年同期減少19.43%。

　　2019年上半年增收不增利的背后，是公司玻璃產(chǎn)品毛利率的下滑。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年福耀玻璃汽車玻璃主營業(yè)務收入92億元，較去年同期減少2.92%；毛利率34.47%，較去年同期減少1.23個百分點。公司產(chǎn)品浮法玻璃上半年營業(yè)收入16.96億元，對應毛利率34.6%，較去年同期減少6.5個百分點。

　　福耀玻璃稱，受制于全球經(jīng)濟增速放緩、國內(nèi)經(jīng)濟下行和汽車行業(yè)持續(xù)負增長，公司報告期累計實現(xiàn)營業(yè)收入102億元。公司汽車玻璃銷售比去年同期減少人民幣2.77億元，主要受國內(nèi)汽車行業(yè)持續(xù)負增長影響。營業(yè)收入變動，主要是因為海外汽車玻璃市場進一步增長以及新增海外汽車飾件業(yè)務所致。

　　敏實集團：毛利微降，海外市場成浮板

　　8月27日，敏實集團公司半年財報顯示，上半年營收61.3億元，同比增2.3%；毛利19.87億元，同比減少0.8%；毛利率約32.4%，去年同期為33.4%；公司擁有人應占溢利8.94億元，同比減少9.3%。公司稱期內(nèi)營業(yè)額增長主要是歐洲及北美地區(qū)業(yè)務保持增長，抵消了中國地區(qū)業(yè)務下滑的影響。

　　萬向錢潮：2019上半年歸母凈利潤同比下降27.2%，降幅超營收

　　作為目前國內(nèi)主要的獨立汽車零部件專業(yè)生產(chǎn)基地之一的萬向錢潮，其業(yè)務范圍包含專業(yè)生產(chǎn)底盤及懸架系統(tǒng)、汽車制動系統(tǒng)、汽車傳動系統(tǒng)、汽車燃油排氣系統(tǒng)、輪轂單元、軸承、精密件、工程機械零部件等傳統(tǒng)燃油車汽車系統(tǒng)零部件及總成。

　　而上半年整車，尤其是傳統(tǒng)燃油車銷量持續(xù)下滑，上游零部件企業(yè)自然難逃厄運。據(jù)萬向錢潮8月28日最新公布的2019年中報顯示，其營業(yè)收入52.1億元，同比下降11.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.28億元，同比下降27.18%。

　　其中，占總營業(yè)收入超7成的汽車零部件業(yè)務板塊在今年上半年共營收36.87億元，同比下滑18.9%，毛利潤跌至22.21%，同比微降1.34%。

　　萬安科技：歸母凈利潤同比下降65.5%，降幅超營收

　　萬安科技于2019年8月28日披露中報，公司2019上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入10.7億元，同比下降10.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤2284.3萬，同比下降65.5%，降幅較去年擴大；每股收益為0.05元。報告期內(nèi)，公司毛利率為21.7%，同比降低4.4個百分點，凈利率為2%，同比降低3.6個百分點。

　　報告期內(nèi)，非經(jīng)常性損益合計1525.6萬元，對凈利潤影響較大�？鄢�非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤為758.8萬元，同比降低87.2%。

　　一直致力于汽車底盤控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的萬安科技，目前產(chǎn)品覆蓋乘用車和商用車底盤控制系統(tǒng)兩大領域，擁有底盤前后懸架系統(tǒng)、汽車電子控制系統(tǒng)、氣壓制動系統(tǒng)、液壓制動系統(tǒng)、離合器操縱系統(tǒng)等多個產(chǎn)品系列。

　　從業(yè)務結(jié)構(gòu)來看，“氣壓制動系統(tǒng)”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源，占總營收的67.2%，但無論是營業(yè)收入還是毛利率都出現(xiàn)了不同程度的下滑。

　　萬里揚：營收、毛利雙降，乘用車及輕卡變速器業(yè)務符合預期

　　萬里揚于8月27日最新公布的2019年中報顯示，其營業(yè)收入20.8億元，同比下降3.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.32億元，同比下降16.87%。

　　盡管上半年公司總收入雖下滑但分結(jié)構(gòu)看，乘用車變速器（CVT+MT）實現(xiàn)9.3億元收入同比增長7.22%，輕卡變速器實現(xiàn)6.5億收入同比增長6.9%，這兩塊業(yè)務收入占比合計76%，符合預期。

　　在上半年下游狹義乘用車產(chǎn)量同比下滑16%背景下，公司自主研發(fā)的全新一代智能變速器CVT25和CVT18先后搭載吉利汽車的遠景SUV、帝豪GS、帝豪GL遠景X3、遠景S1和奇瑞汽車的艾瑞澤GX等國六車型正式量產(chǎn)，成為驅(qū)動上半年乘用車變速器業(yè)務收入正增長的主因。

　　東安動力：凈利潤虧損419.78萬元

　　東安動力于日前發(fā)布的2019年半年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.03億元，同比增長15.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損419.78萬元，上年同期盈利1307.22萬元。

　　此外，公司參股公司哈爾濱東安汽車發(fā)動機制造有限公司7月份發(fā)動機銷量為9972臺，同比增長75.53%，1-7月累計銷量5.77萬臺，同比增長0.99%。

　　主流下滑，下半年或存驚喜

　　與凈利潤降幅明顯的企業(yè)相比，也有企業(yè)實現(xiàn)了幅度不同的盈利，或是手握充盈訂單，下半年可能將迎來新一波成長期。

　　寧波華翔：逆勢增長的個例，下半年或進全新成長期

　　據(jù)寧波華翔近日公布的上半年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入75.05億元，同比增長8.14%；歸母凈利潤4.16億元，同比增長39.98%；扣非后歸母凈利潤4.04億元，同比增長49.41%，成此次盤點的12家自主零部件企業(yè)中為數(shù)不多雙增長的個例。

　　分季度來看，二季度凈利潤增速大幅超預期：2019Q1、2019Q2公司營業(yè)收入同比分別增長14.30%、2.79%，歸母凈利潤同比分別增長16.13%、52.31%，扣非后歸母凈利潤同比分別增長10.63%、72.78%。

　　公司業(yè)績超預期的最核心因素為熱成型產(chǎn)品開始放量，子公司長春華翔凈利潤同比大幅增長248.99%。2019年上半年，子公司長春華翔的9條“熱成型鋼”生產(chǎn)線（包括募集資金項目5條）陸續(xù)實現(xiàn)批量生產(chǎn)，上半年長春華翔實現(xiàn)營業(yè)收入15.65億元，同比增長46.78%，凈利潤1.88億元，同比增加248.99%，是公司2019 H1整體業(yè)績逆勢增長的主要原因之一。公司熱成型輕量化項目目前已獲得一汽大眾探歌、探岳、速騰、寶來、CC、奧迪Q2L、Q5L等車型零部件訂單，在手訂單充沛。公司下半年新業(yè)務有望繼續(xù)發(fā)力，伴隨行業(yè)景氣回暖，預計將進入全新成長期。

　　均勝電子：汽車電子新獲訂單超173億，下半年或迎高增長

　　均勝電子于日前發(fā)布的2019年半年度報告顯示，公司半年度實現(xiàn)營業(yè)收入308.27億元，同比增加36.2%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.72億元，比上年同期增長25.51%。其中，汽車電子業(yè)務滲透率攀升，2019年上半年汽車電子業(yè)務實現(xiàn)營收48.63億元，毛利率18.44%。

　　據(jù)了解，均勝電子共有三部分業(yè)務板塊：均勝電子主要業(yè)務分為三個板塊，包括汽車安全系統(tǒng)、汽車電子系統(tǒng)、功能件及總成。由高田資產(chǎn)、均勝旗下百利得安全系統(tǒng)公司（KSS）整合而來的均勝安全系統(tǒng)，已成為均勝電子最主要的營收來源，據(jù)公告顯示，該板塊產(chǎn)品在今年上半年實現(xiàn)營收238.56億元，占總營收約78%。

　　而第二大業(yè)務板塊——汽車電子系統(tǒng)，則是近年來均勝電子的重要布局業(yè)務板塊。隨著5G進程的加速，座艙電子和車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的結(jié)合日益緊密，均勝電子逐漸加碼在這一領域的研發(fā)投入，其為國內(nèi)外整車企業(yè)提供的車載信息系統(tǒng)也將于今年下半年陸續(xù)進入量產(chǎn)階段，其中便包括在國內(nèi)市場為南北大眾MQB平臺及MEB平臺提供的車載信息系統(tǒng)（2019年下半年），及在歐洲市場為大眾和奧迪提供的基于谷歌Android Auto的車載信息系統(tǒng)（2020年）。

　　同時，截至6月30日，其電子座艙&智能車聯(lián)業(yè)務上半年總計獲得42億元訂單，公司E-moblity業(yè)務總計獲得131億元訂單。均勝電子汽車電子系統(tǒng)業(yè)務新獲訂單超173億元人民幣(全生命周期)。據(jù)相關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析：“均勝電子全系產(chǎn)品在手訂單充沛，隨著訂單的不斷釋放，業(yè)績將進一步向好”。

　　德賽西威：研發(fā)投入同比勁增30.53%，下半年業(yè)績或迎高增長

　　盡管整車產(chǎn)銷量持續(xù)下滑，致使汽車電子系統(tǒng)供應商德賽西威在今年1-6月中，實現(xiàn)營業(yè)收入22.7億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.02億元，同比分別下滑了20.59%、60.37%。不過，對于營業(yè)收入及凈利潤同比雙雙下滑的原因，德賽西威表示，國內(nèi)乘用車市場下滑，公司部分配套車型銷量下降；同時，公司持續(xù)大力度投入新技術(shù)研發(fā)，研發(fā)費用同比顯著增加，減少了公司凈利潤。

　　且他們表示，汽車往“新四化”方向的革新正如火如荼地進行中，新技術(shù)、新產(chǎn)品正在快速孵化，這其中便包括：

　　智能駕駛艙方面，2019年6月，公司在上海CES上所發(fā)布的智能駕駛艙3.0版本，公司首個基于國際領先芯片——高通驍龍820A的四屏互動智能駕駛產(chǎn)品即將在理想汽車的理想ONE車型上配套量產(chǎn)；

　　智能駕駛業(yè)務板塊，高清環(huán)視系統(tǒng)已在多個項目上相繼量產(chǎn)，訂單及銷售快速提升；作為全球第一個基于視覺和超聲波融合的全自動泊車系統(tǒng)也已經(jīng)量產(chǎn)，并在國內(nèi)領軍企獲得下一代全自動泊車和代客泊車產(chǎn)品的平臺化項目定點，計劃于2021年量產(chǎn)；T-Box產(chǎn)品已在多個國際和自主品牌車型上配套量產(chǎn)，公司的軟件定義車載模擬數(shù)字廣播接收技術(shù)獲得廣東省電子信息行業(yè)協(xié)會認定為國內(nèi)領先技術(shù)；V2X產(chǎn)品（車路協(xié)同）獲得國際品牌車廠的項目定點，計劃于2020年量產(chǎn)；

　　車聯(lián)網(wǎng)方面，作為公司“最年輕”的產(chǎn)品線，車聯(lián)網(wǎng)團隊持續(xù)擴大，目前已獲得一汽-大眾、奇瑞捷豹路虎、長安馬自達等客戶的車聯(lián)網(wǎng)平臺、OTA、情景智能等項目，商業(yè)化落地逐步實現(xiàn)。

　　隨著未來智能駕駛相關(guān)新業(yè)務逐漸落地，其下半年業(yè)績將迎來高增長階段。

　　威孚高科：營收、利潤迎雙降，公司或向燃料電池及半導體發(fā)力

　　2019年上半年汽車市場整體處于低位運行，上半年降幅超兩位數(shù)。作為柴油燃油噴射系統(tǒng)產(chǎn)品、汽車尾氣后處理系統(tǒng)產(chǎn)品和進氣系統(tǒng)產(chǎn)品等傳統(tǒng)燃油車零部件供應商企業(yè)，威孚高科在過去的半年中，無論是營收還是歸屬母公司所有者凈利潤都出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑幅度。

　　據(jù)威孚高科于日前公布的2019上半年報顯示，報告期內(nèi)，其共實現(xiàn)營業(yè)收入44億元，比上年同期下降11.24%；實現(xiàn)利潤13.56億元，比上年同期下降19.3%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤12.57億元，比上年同期下降18.68%。

　　同時，威孚高科在半年報中表示，公司在加速培育新的業(yè)務增長點，加快公司轉(zhuǎn)型升級。其中便包括向燃料電池行業(yè)及半導體領域發(fā)力。

　　據(jù)了解，威孚高科于丹麥設立的全資子公司SPV收購了FCCT ApS公司持有的丹麥IRD Fuel Cells A/S 66%的股權(quán)，折合726萬歐元。而丹麥IRD公司其主營業(yè)務便是致力于燃料電池部件的研發(fā)和生產(chǎn)，重點產(chǎn)品包括膜電極(MEA)和石墨復合雙極板(BPP)。威孚高科此前表示，公司通過收購IRD公司股權(quán)，實現(xiàn)對IRD公司的控股，能夠快速進入燃料電池核心零部件領域，有利于提升公司在新興市場的競爭力。

　　此外，威孚高科曾表示，當前中國汽車行業(yè)已經(jīng)進入了創(chuàng)新變革的新時期，汽車產(chǎn)業(yè)的“新四化”對芯片等有更多的應用需求，以集成電路為代表的半導體產(chǎn)業(yè)是信息產(chǎn)業(yè)的核心支柱和基礎產(chǎn)業(yè)，具有良好的發(fā)展前景，有助于汽車“新四化”的發(fā)展。而公司參與投資無錫錫產(chǎn)微芯半導體有限公司事項，順應了汽車產(chǎn)業(yè)“新四化”的發(fā)展趨勢，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，將培育公司新的業(yè)務增長點。

　　動力電池企業(yè)并非皆大歡喜，行業(yè)洗牌正在加劇

　　盡管就同比來看，2019年上半年我國新能源乘用車仍實現(xiàn)了6成以上的增長，但具化到動力電池產(chǎn)業(yè)，動力電池領域硝煙正加速彌漫且充滿變局�！皠恿﹄姵匦袠I(yè)的洗牌正在加劇，只有勝出的企業(yè)才能做大做強”，正如中國電池工業(yè)協(xié)會專職副理事長王敬忠所說，上半年動力電池總裝機量達到30GWh，其中排名前十的企業(yè)占據(jù)整體88%的市場份額，其中寧德時代、比亞迪兩家的市場份額占比70%，相比2018年上半年提升5個百分點，前兩家頭部企業(yè)的份額提升，意味著剩余市場空間的減少，企業(yè)之間的競爭與廝殺也日趨白熱化。而最直接的表現(xiàn)，便是體現(xiàn)在位列第三名的國軒高科半年報中。

　　寧德時代：凈利潤增130%至21億元

　　近日，動力電池巨頭寧德時代披露了2019年上半年財報。財報顯示，公司今年上半年營業(yè)總收入202.64億元，與去年同期相比增長了116.50%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.02億元，同比增長130.79%。

　　寧德時代主要經(jīng)營業(yè)務包括動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)以及鋰電池材料，其中包括電芯、模組和電池包的動力電池系統(tǒng)為其主要收入來源，這部分占到該司總營收的83%。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，寧德時代動力電池系統(tǒng)銷售收入為168.92億元，較上年同期增長135.01%；儲能系統(tǒng)銷售收入為2.4億元，同比增長369.55%；鋰電池材料銷售收入23.09億元，同比增長32.14%。

　　國軒高科：毛利率同比下滑，增收不增利

　　國軒高科于最新的半年報中披露，其2019上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入36.1億，同比增長38.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.5億，同比下降24.5%。報告期內(nèi)，公司毛利率為29.5%，同比降低4.2個百分點，凈利率為9.7%，同比降低8.2個百分點。

　　分業(yè)務來看，其主營業(yè)務板塊中，動力鋰電池業(yè)務在上半年共實現(xiàn)銷售32.79億元，同比增長48.72%，而另一部分輸變電業(yè)務卻下滑了25.19%，跌至2.29億元。

　　但需要知道的是，其非經(jīng)常性損益合計5982.9萬元，對凈利潤影響較大�？鄢�非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤為2.9億元，同比增長10.3%。